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一、Smart Beta的投资方式2005年以来，Smart Beta产品在过去十四年间获得了极大的发展，备受全球市场关注。市场对于Smart Beta并不存在精准的定义，共识的理解是Smart Beta是一种介于主动与被动之间，通过透明化、标准化的方式实现收益提升、风险降低的投资方法。

另一端是法国零售商Casino Guichard-Perrachon，该公司拉美业务股权重组的消息传出后，其股价下跌5%，跌至斯托克600指数的底部。责任编辑：张宁来源微信公众号：独角兽早知道据最新文件显示，百威亚太将以每股40-47港元的价格发行16.3亿股股票，预计将于7月11日确定发行价，7月19日正式登陆港交所，摩根大通和摩根士丹利是本次香港股票发售的联席保荐人。

现时，恒生指数报28598，升84点或升0.30%，主板成交810.85亿元．国企指数报11303，升0.66%或升74点。上证综合指数报2768，升7点或升0.26%，暂成交1928.44亿元人民币。表列同板块或相关股份表现：股份（编号）　　　　　　　　　　现价　　　　　　变幅

我们在19年经济展望报告中明确指出，鉴于三大因素考虑，我们对19年出口所受冲击幅度并不如市场预期般悲观：1）2000亿美元清单中所列商品，美国对华进口依存度显著高于500亿美元清单部分，短期内寻找替代性来源有一定困难；2）6月中旬以来的人民币贬值短期内或对我国出口形成一定促进作用；3）10月对港出口增速大幅上升，或体现出口企业采取一定的“绕道”模式促进出口。鉴于上述分析，以及其他相关因素的综合考虑，我们预计19年中国出口增速（美元计价）约为6.5%，略高于市场预期水平。考虑到我们所提及的积极因素更多为结构性因素而非关税税率直接相关因素，我们当前维持这一判断不变。同时我们仍持续关注19年可能采取的包括增值税结构性减税等在内的促进制成品内需的政策组合，19年内外部环境变化下，或促进我国发展模式的第三次转型：向内需拉动制造业模式转变的开始。具体分析，请参考报告《光荣的荆棘路：内需拉动制造业模式之始——2019年中国宏观经济展望》（2018.11.20）。

责任编辑：李昂记者 | 柯晓斌在疫情的阴影下，网约车行业正经历着一场可能从未有过的困难。1月23日，武汉封城，新型冠状病毒在全国蔓延后，几乎所有的交通枢纽都停摆，随后，诸多城市开始封锁城市内的道路，不允许市民出门。当下，人们出行需求紧缩，网约车的订单量也在急剧下降。这意味着，这段时间，司机们将没有收入或只有极低的收入。

预计PPI持续回落过程中，盈利仍将放缓但分配格局将有所优化。供给端的政策松动叠加需求放缓，以及全球经济下行带来的原油等大宗商品价格回落，强化了PPI下行趋势；11月以来主要工业品价格的大幅下跌即为印证。预计PPI的回落趋势仍将继续延续至2019年，并可能于19年下半年阶段性出现同比负增长。但中下游企业面临的成本端挤压也有望继续缓解，关注企业盈利下行背景下，利润向中下游行业倾斜带来的结构性机会。